ATI à l'équilibre mais en baisse

ATI vient de publier ses résultats pour la période de début mars à fin mai. Si le résultat net est une perte de 445 000 $ qui peut paraître imposante dans l'absolu, ramenée au chiffre d'affaire de 530,2 millions de dollars cette perte ne dépasse pas 0,08 % ce qui est donc négligeable. De même, si le chiffre d'affaire baisse d'environ 13 % par rapport au trimestre précédent, le point de comparaison le plus juste semble plutôt le résultat obtenu sur le même trimestre l'année dernière, auquel cas la progression est positive et vaut environ 8 % (bien que le résultat net était alors également positif, de 57,2 millions de dollars).

La vraie baisse

En fait, le vrai point négatif de cette annonce concerne la baisse de la marge brute qui passe de 34 % (trimestre précédent) ou 35 % (même trimestre l'an dernier) à 29 %, et le fait qu'ATI s'attendait il y à 3 mois à générer un chiffre compris entre 560 millions et 600 millions. La baisse de la marge viendrait de l'augmentation de vente de chipsets (le Xpress 200 restant avant tout un chipset OEM) et de la baisse des marges sur les GPU mobiles, où la concurrence de NVIDIA semble de plus en plus grande. Rappelons également que le constructeur n'a toujours pas de puce à situer en face du 6600 GT suite à l'abandon de la X700 XT, et que ce trou lui est forcément préjudiciable vu le volume de vente de ce type de carte face à celui du haut de gamme (X800 XL et X850).

Q4 2005

Pour le prochain trimestre, ATI a d'ores et déjà revu ses prévisions initiales (600 millions de dollars) à la baisse, et table désormais sur 550-580 millions. On peut raisonnablement penser que les revenus directs et indirects liés à l'annonce du R520 seront très faibles dans la part de ce chiffre d'affaire, vu le nouveau retard annoncé (le R520 ne serait lancé qu'au cours du dernier mois d'été). Rien ne prouve d'ailleurs qu'ATI pourra réussir le même coup que NVIDIA, à savoir rendre disponibles des cartes le jour même de l'annonce.