Spéculations : possible rachat d'ATI par AMD

L’action d’ATI a fait un bond de 9,5 % après qu’un analyste financier ait évoqué la possibilité d’un rachat du fabricant de processeurs graphiques par AMD.

Une rumeur qui met les investisseurs en ébullition

Apjit Walia, analyste financier chez RBC Capital Markets, écrit dans son dernier rapport que « de récentes observations de l’approvisionnement du marché des PC suggèrent cette probabilité ». Sa conviction est renforcée par le fait qu’AMD va investir 2,5 milliards de dollars pour accroître les capacités de production de ses deux usines de Dresde.

Le rachat d’ATI ou d’un autre fabricant de processeurs graphiques par AMD ou Intel est un véritable serpent de mer. L’analyste admet que de telles spéculations refont régulièrement surface, mais il considère que cette acquisition aurait un sens pour AMD alors que ce serait une erreur de la part d’Intel qui reste le plus gros fournisseur de solutions graphiques pour PC. Il estime qu’une fusion d’AMD et ATI serait positive pour l’industrie graphique, mais, déclare dans une interview qu’un accord entre les deux compagnies pourrait prendre d’autres formes, tels un partenariat ou une société en « joint-venture ». Il ajoute qu’il ne fait que rapporter ce qu’il a entendu, sans donner plus de précisions.

Des spéculations sans fondement ?

Il n’en fallait pas plus pour affoler le microcosme boursier, mais Jon Peddie, un autre analyste très au fait du marché des processeurs graphiques estime que les investisseurs font beaucoup de bruit pour rien et que le rapport de son confrère est « à oublier » car c’est « une perte de temps ».

Pour le fondateur de la firme de consulting « Jon Peddie Research », AMD n’a pas les ressources financières et humaines pour acquérir ATI. Capitalisée à hauteur de 3,6 milliards de dollars, la firme canadienne est une société en bonne santé financière qui dispose de 2,6 milliards de dollars en liquidités et investissements à court terme.

Autre indice ne plaidant pas en faveur d’une acquisition: AMD ne possède pas les capacités de production qui lui permettraient de livrer des processeurs graphiques en plus de ces processeurs. Ne parvenant pas à produire suffisamment de processeurs pour répondre à la demande, AMD a du confier la fabrication de certaines puces à Chartered Semiconductor et investit lourdement pour développer ses usines. AMD qui peut vendre ses processeurs avec une marge brute de 60 % ne va pas utiliser ses capacités de production pour fabriquer des processeurs graphiques dont la marge tourne autour de 30 %. « Cela n’a pas beaucoup de sens », estime l’analyste.

Qui plus est, un fabricant de processeurs graphiques doit constamment investir pour développer de nouvelles générations de GPU alors qu’AMD ou Intel peuvent dans le même temps se contenter d’améliorer leurs processeurs ce qui est moins compliqué et moins coûteux. Ces derniers profitent, sans bourse délier, des nouvelles puces graphiques qui poussent les consommateurs à acheter un nouveau PC. « C’est une situation parfaite pour Intel et AMD » déclare l’analyste.